缘起

fundnav
    缘起 2021-8-31 17:12:57

    已经连续好多天找不着方向了。有些抑郁,做什么都没有劲,没有思路,甚至有严重的拖延症了。人生是需要目标的,过去几年虽然苦,但目标清晰。
    这样很危险。

    缘起 2021-8-31 17:06:43

    景轩1号昨晚6点左右完成备案,从时间看,中基协的工作人员真辛苦,这个时间点还在加班。这次从26号提交,只用了3个工作日。以前基本都需要5个工作日的。可能是这次规模大、基金经理现在正管理着另一支产品的原因。

    缘起 2021-8-21 13:41:17

    nas加上了二条铠侠ssd缓存。也把域名ssl证书补齐,终于不再显示不安全连接了。另外,升级7.0出现的链接音频不正常,也已经可以了,估计都与域名ssl证书有关。
    正好这二天把腾讯云上的网站及博客ssl证书更新,自己到宝塔中安装更新,一切顺利。

    缘起 2021-6-6 12:42:30

    苦战几天,最后的攻关完成,无人值守做到了秒开。

    缘起 2021-4-22 11:02:20

    《遥远的救世主》,丁元英与芮小丹讨论五千年文化是什么时,提到这个民族是一种皇天在上、弱势文化。而事物客观规律应该是强者文化。而股市就是强者文化,如果不能跟随强者,必然被淘汰。还听过一句非常经典的话:人们往往同情弱者,但是跟随强者。好残酷好现实。

    缘起 2021-4-21 12:15:49

    大师言丁元英三气居中:三分静气,三分贵气,三分杀气。还有一气住于身中,游离心外——痞气。

    缘起 2021-4-21 12:14:06

    悟道方知天命

    修行务取真经

    一生一灭一枯荣

    皆有因缘注定

    缘起 2021-4-21 11:57:34

    传统观念的死结就在一个‘靠’字上,在家靠父母,出门靠朋友,靠上帝、靠菩萨、靠皇恩……总之靠什么都行,就是别靠自己。这是一个沉积了几千年的文化属性问题,非几次新文化运动就能开悟。

    缘起 2021-4-21 11:50:31

    所谓真经,就是能够达到寂空涅碦的究竟法门,可悟不可修。修为成佛,在求。悟为明性,在知。修行以行制性,悟道以性施行,觉者由心生律,修者以律制心。不落恶果者有信无证,住因住果、住念住心,如是生灭。不昧因果者无住而住,无欲无不欲,无戒无不戒,如是涅碦。

    缘起 2021-4-20 13:24:41

    定增割韭菜:
    ​2020年初,融资新规出台后,参与上市公司定增的股东在解禁期后,通过大宗交易方式卖出股票,接盘方不用再有6个月的锁定期。
    ​同年,上市公司简易定增程序开始实施,小额定增不再需要证监会审批,锁定期最短仅为6个月。
    ​这两个前提条件的落地,催生出了新的套利机会:
    ​一家公司启动简易定增程序后,有的私募先去找到这家公司的前十大股东或有股票持仓的券商,和他们谈借股票,然后以市场价在股市卖掉,锁定了卖出价;
    ​另一方面私募开始认购这家公司的定增份额,但是以打八折的价格进入。这样半年以后,当股票解禁,把定增的股票还给当初拆借方就好了,中间半年时间赚了个20%的价差,实现了无风险套利。
    ​拆借方也不亏,半年时间收点拆借利息,而且定增股票拿到手里,没有6个月锁定期限制了,可以随时卖掉,风险可控。
    ​所以定增现在也并不代表着利好和投资认购者对公司的信心,更多是一种资本玩法罢了,在这个过程里冤大头还是最后被割韭菜的小散,以后在定增价(八折)以下买入股票才能说算安全。

    缘起 2021-4-3 19:49:04

    中国创造了农业文明时代政治权力安排最好的制度,在政治权力的分配上实现了最早的公平。所以在进入 3.0 文明时代的过程中,中国不应该丢掉这个政治传统。而美国创造了 3.0 文明时代国际秩序上的高峰。中国应该能够在自身经验之上,汲取美国的有益经验,同时在此基础上,还要完成上文提到的三个主要目标:避免修昔底德陷阱,解决国内经济中产阶级陷阱和分担更多维护国际市场成本,最终实现全面的现代化。

    缘起 2021-3-15 22:52:49

    参与赛马或股市的最明智的方法,是等待具有最佳赔率的良马出现。

    缘起 2021-3-8 17:38:36

    更新了handsome到8.1,新功能探索中。不过,在其他浏览器上出现显示不了图片的现象

    缘起 2021-2-1 15:48:00

    巴菲特相信惯性驱使来自几种令人不安的情况:“一,(组织机构)拒绝改变当前的方向;二,闲不住,仅仅为了填满时间,通过新项目或并购消化手中的现金;三,满足领导者的愿望,无论其多么愚蠢,下属都会准备好新项目的可行性报告;四,同行的行为,同行们是否扩张、收购、制定管理层薪酬计划等,都会引起没头脑的模仿。”

    缘起 2021-2-1 15:19:16

    笛卡尔说:“拥有好的心智并不足够,更重要的是如何好好运用。”运用之妙将巴菲特与他的同行区分开来,一些同辈人非常聪明、自律、专注,巴菲特之所以高于他们,是因为他具有整合三位智者的智慧,凝聚提炼成自己方法的能力。

    缘起 2021-2-1 15:18:59

    格雷厄姆给予了巴菲特投资的知识基础——安全边际,以及帮助他掌控情绪以利用市场的波动。费雪教会巴菲特更新的、可执行的方法论,让他发现长期的优秀投资对象,以及集中的投资组合。芒格帮助巴菲特认识到购买并持有好企业带来的回报。

    缘起 2021-2-1 14:03:04

    从早期的投资失误中,巴菲特渐渐偏离格雷厄姆的理论,他曾经坦诚:“我在进化,并不是简单的从猿到人或从人退化到猿。”[16]相对于关注企业的价格,他开始注重企业的质量因素,但他仍然寻找廉价品。他说:“我的教训来自登普斯特轧机制造公司、三流的百货店(霍克希尔德 · 科恩),以及新英格兰纺织公司(伯克希尔 - 哈撒韦)。”[17]他引用凯恩斯的话,试图解释这个两难困境:“困难并不在于接受新观念,而在于摆脱旧观念。”巴菲特承认他的进化有些迟,因为格雷厄姆教给他的太有价值了。

    缘起 2021-2-1 13:56:00

    金融知识、律师背景、来自其他学科的经验,所有这些综合在一起,查理带来了不同于巴菲特的投资理念。当巴菲特继续毫不动摇地执行格雷厄姆的理念、继续寻找“烟头型”股票时,查理渐渐倾向费雪的理念。在他心里,为一家伟大的公司支付公平的价格,胜过为一家平庸的公司支付便宜的价格。

    缘起 2021-2-1 13:49:15

    总之,他的投资组合少于 10 家公司,其中三四家公司的股票会占到总仓位 75% 的比例。费雪相信,投资成功只需做好几件事即可。一是在能力圈内投资。他总结自己早期的错误,是由于“超出了我的经验范围,开始投资于自认为很了解的领域,但实际上完全不是,那是一个我没有相应知识背景的领域”。

    缘起 2021-2-1 08:18:45

    终其职业生涯,格雷厄姆始终面对投资与投机的纷扰。在他去世前不久,他十分沮丧地看到机构投资者越来越多的投机行为。在 1973~1974 年大熊市后不久,格雷厄姆应邀出席了由投资银行帝杰公司主持的基金经理人会议,他为所听到的发言感到震惊,“我无法理解,为什么机构的基金经理们从原本正确的投资基础上堕落到了你死我活的竞争中,试图在最短的时间里获取最高的回报。”

    缘起 2021-1-27 10:47:35

    香港市场有一种向下做的方式赚钱。A股呢,玩了一年多抱团股春天,如今异象频繁,向下杀出融资盘强平,抢到便宜筹码,悄悄的完成换仓。新基金火爆,却出现多支基金涨停跌停的情形,大A,总是这样的极端。远离热闹就是远离风险。年初观点不变:低位错杀股和大金融的春天要来了,因为安全,所以最终会形成一次共识。

    缘起 2021-1-21 08:59:23

    A股过去一年代表核心资产细分龙头企业的股价大涨,导致AH溢价创10年新高,水往低处流,南下资金持续,港股中核心资产、新经济龙头企业股价持续上涨。恒指即将迈过3万点,33484估计很快会踩在脚下。

    缘起 2021-1-19 10:01:21

    南下大军浩浩荡荡,势不可挡呀。港股那些价值洼地或龙头企业被热捧。

    缘起 2021-1-3 10:25:31

    【读书】从中、长期看,政府将从经济一线主力队员任上逐步退役,专注成为游戏规则制定者及公平的裁判员。政府经济管理方式逐步从正面清单过渡到负面清单。中国在完成从政府主导的市场经济转变为以政府为辅助的全面自由市场经济过程中,仍然有可能以高于全球经济发展速度的水平长期持续增长,直至大体赶上发达国家水平。

    缘起 2021-1-2 11:16:55

    【读书】牛人沈括 著名的李约瑟之问:为什么现代科学技术没有最先在中国诞生?西方近代的发展史从文艺复兴开始,多才多艺的人被称为文艺复兴人( Renaissance Man ),中国历史上也有这么一个文艺复兴人。他在物理学、数学、地理、地质、天文、医学、化学、农学、气象学等诸多领域的成就在当时都是领先世界的。他最重要的科学成就是发现地球偏磁角,发明了历史上最先进的指南针,为后来的大航海时代提供了最精确的指南。他不仅是那个时代最伟大的科学家之一,同时也是一位工程师、发明家、实践家。他的发明如水渠的枢纽,现在还在被使用。他把一百多平方公里的沼泽地变成肥沃的粮田。他绘制了全国的地图,最早使用“流水侵蚀”的概念,正确解释了雁荡山峰的成因。他还发现了石油,并预言石油在未来经济中的重要作用。同时他担任过国家天文台台长,重新修订过历算,参与过全国性的经济改革并担任过财政部长,还是一个优秀的外交家。此人即使和文艺复兴人达 · 芬奇,或者美国的富兰克林相比也毫不逊色。他生活在意大利文艺复兴之前五百年的中国,他就是宋朝的沈括。他所生活的时代恰恰是中国的文艺复兴时代。

    缘起 2021-1-2 11:11:41

    1776 年,美国建立起的是一个实行宪政的有限政府,政府的根本目的在保护财产,政府的合法性来源于民众的授权,主权在民,而政府非常小,目标、手段、授权都非常有限,完全为了维护自由市场的秩序和扩大自由市场、保护商人的利益、保护私人财产及公民个人自由而存在。《国富论》和美国独立都在一定程度上改变了人类历史,但第三个事件给人类历史带来的变化更为巨大,那就是蒸汽机的发明。

    缘起 2021-1-2 10:52:13

    高端政权在西方以罗马帝国为最初的代表,在中国以汉朝为开端。轴心时代思想最重要的遗产是高端政府政治制度的建设。中国的轴心时代思想直接导致了中国历史上最伟大的政治制度创新——科举制的诞生。科举制是整个 2.0 农业文明时代最伟大的制度创新,在整个人类历史上我认为称得上第二伟大的制度创新。【李录】

    缘起 2020-12-29 11:35:20

    抱团,总有离散时。这就是大A常有的事:2020年还有二个交易日,忙着排位,忙着抢跑,忙着换档,好不热闹,高处不胜寒,水往低处流。

    缘起 2020-12-29 10:53:28

    周末各机构给出的明年预测一致仍然看好最近大涨的酒类、碳中和相关的风能、太阳能等,尤其对抱团龙头维持不变。结果今天出现的情况正好相反,那些跌跌不休的二三线好公司,表现突出,5G芯片等开始异动。还是那句话,风水轮流转。当一致性太强烈时,往往就是危险时。

    缘起 2020-12-23 08:15:52

    犹记早几年信托产品风行,动辙15%多的无风险收益,各种经过反复包装的房地产资产作为抵押。如今,除了一线城市地产仍然坚挺,三四线城市价格早已面目全非,很多项目黄了,投资的钱自然打水漂。
    近十年,我们经历了各种雷,真是不容易。在面对新事物或是潮流事件时,保持头脑清晰,做自己懂的事(能力圈),才能行稳致远。

    注册制并不是二级市场的盛宴,事实如此,看着今年指数大涨,却有高达41%多的股票下跌,仅有28%多股票跟上300指数。这个数据很残酷,美股(尤其纳斯达克)过去一直如此甚至更残酷,累计高达2万家的退市,多恐怖,但是也因此诞生了苹果、脸出、亚马逊、谷歌、特斯拉等等一大批牛逼的企业。A股远未体现它最残酷的一面:仅仅创业板、科创板注册制,20%的涨跌幅就已经出现了比过去更危险的一面(一天40%的波动多次出现),明年退市常态化几成定局,甚至会比大家预期的要快要多。

    投资从来就不是简单的事,是一件非常需要专注、专业能力的事。尤其是注册制以后。
    中国资本市场未来的美好在于:几乎所有代表时代精神的伟大企业都会是上市公司。如果你够幸运,拥抱它,就会很精彩。但是这是一个百里挑一、千里挑一的游戏(已经比买彩票中奖机率大很多了)。
    唯一安慰的是:投资永远不迟。A股伟大企业仍然凤毛麟角。更多在路上。

    缘起 2020-12-2 19:35:27

    由于氢气是小分子,会渗透金属基体,使金属变脆或毁坏金属基体。氢的密度也很小,因此燃料罐必须很大,这使制备和储存氢的成本变得很昂贵。作为燃料的话,这不是一个很好的选择。【氢能源问题的思考,马斯克】

    缘起 2020-12-2 11:59:51

    为了节省资金,特斯拉的设计中心就建在 SpaceX 工厂里面。按照马斯克的传统,员工一律自己负责搭建办公室。冯 · 霍兹豪森和部分队员在一个角落支起了帐篷作为临时办公区,增加了视觉隔离和私密性,然后在宜家家私搬回来几张桌椅,在艺术用品商店买点纸和笔,简易办公室总算落成。

    缘起 2020-11-30 11:56:58

    在接下来的几年,人们的目标已经从冒险创造全新的行业和伟大想法,变成通过取悦消费者,以及批量生产简单应用和广告来赚快钱。“我们这代人中最聪明的大脑都在思考如何让人们点击广告,”Facebook早期工程师杰夫 · 汉默巴彻 (Jeff Hammerbacher) 对我说,“这太糟糕了。”硅谷越来越像好莱坞。与此同时,那些消费者已逐渐转向内心世界,醉心于自己的虚拟人生。

    缘起 2020-11-27 17:55:44

    看到一个小孩子看的励志短片,一只总是不及格的导盲犬最后惊艳他人。标题:你要默默努力,然后惊艳所有人。

    缘起 2020-11-27 13:01:26

    国家发改委研究探索在横琴建设澳门证券交易所。
    最近的消息应该是在一年前,这是个不错的设想,且应该是用人民币结算的,吸引全国企业来此上市,正是人民币国际化最后一个闭环。与美国争夺资本话语权至关重要的一步棋。

    缘起 2020-11-27 09:34:33

    读一文《为什么机构在股市中普遍业绩不好?》,黄祖斌2014年写的,很有同感,聊以自戎。这个链接不知道对不对:http://xueqiu.com/9386038954/31026436

    缘起 2020-11-26 13:33:50

    昨访归来,收获意外。
    晚将无人值守2.0最终定型,优化进行了差不多一个月,各种BUG、优化也基本告一段落。
    软件是用来服务的,没有十全十美的策略,所以2.0定型后,将围绕它进行生产。
    2.0的变化是巨大的,1.0解决有没有的问题,2.0解决长期主义,更加围绕长线投资进行。无限接近我理想的样子。
    期待新的阶段,有全新的变化。

    缘起 2020-11-25 11:18:09

    国家发改委下发的《关于开展新能源汽车整车生产及项目情况调查的通知》(下称《通知》),要求各地发改委在11月18日前向国家发改委产业司上报各地新能源汽车的投资情况。
    恒大汽车应声而落。目前港股00708市值近2000亿港元,一家还没有上市汽车的公司,估值这么高,完全违反常识,偏偏还一度被市场追捧,不可思议。
    普通投资者唯有坚持最简单、朴素的投资逻辑,方能在这个激荡的投机市场中生存。

    缘起 2020-11-22 23:03:01

    得到系统的常(非常)识——非常基础的知识——是一种威力巨大的工具。电脑带来的危险非常多。人们计算得太多,思考得太少。

    缘起 2020-11-21 07:42:00

    (成功投资的关键因素之一就是拥有良好的)性格——大多数人总是按捺不住,或者总是担心过度。成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取教训的来源越广泛,而不是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好。我想说说怎样才能培养那种毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格是不行的。你需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望。 你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。【芒格】

    缘起 2020-11-18 11:48:08

    这二天传闻知名私募GY被调查,是真是假?前不久蚂蚁离上市交易仅二天功亏一溃,而GY又算是二级市场的超级机构,这次传闻还特指FL这一牛人,真与假不言而喻,有几点是肯定的:1、金融乱象由来已久,不管是一级市场还是二级市场,做庄、内幕交易屡见不鲜。而资本市场要成为未来中国经济的引挚,必须清除这些毒瘤。不能让他们肆意收割韭菜,虽然过去这似乎是件很正常的事。回头再看蚂蚁,打着高科技旗号以高达40多倍PE发行来收割,有多离谱,但却就是那么堂而皇之,还各方拼命鼓吹。2、这些头部私募并不是神,他们利用资金优势、信息优势,频繁交易(这点就是实证,看看配合各种自媒体散布消息以达到操纵目的,已经成为这几年最可怕的乱象)来收割,实质上对这个市场的伤害是极大的,只是在一个拜金时代,被人不断忽视。真正的资本市场不应该是这样,中国需要大量的价值投资者,大型机构应该起带头作用,反观华尔街那些久富盛名的投资大师,哪有象他们这样的操作?所以,出来混,迟早是要还的。
    结论:无不起浪,这一次恐怕是真的,因为这是资本市场健康发展必须整改的东西,否则,那些头部机构越来越大,越来越成团,是非常可怕的。一旦出现风险事件,只怕比2015年的不会小。

    缘起 2020-11-15 08:30:34

    昨晚的美股市场,一不小心创造了历史,成交额前十的股票里面,竟然出现了五家中国企业。分别是蔚来、阿里巴巴、小鹏汽车、理想汽车和拼多多,5家公司合计成交额超500亿美元。
    排名第一的蔚来,一天成交额高达2000亿人民币,是苹果、亚马逊、微软成交额的总和。中概股造车新势力有多疯狂?由此可见一斑。
    吃瓜群众再一次被吸引,如何理解:一要明白美股交易t0,二要明白美国很多交易手续费包月包年甚至免费。所以投机哄抬市场成本很低。三是这些交易应该都是国内的资金和人员干的,这跟炒煤炒房一回事。今年港股一些蓝筹股开始巨幅波动(比如今天向下波动10多点明天反涨回来。A股也有这个趋势),都是。国人炒得全球房价涨,也可以弄得股市风云迭起。四是或许是车企有意为之(上市企业有市值管理迫切要求)。蔚来脱困,这招厉害,但是不明真相者容易受害。
    最后的观点:蔚来等当下严重高估。远离这场貌似精心炒作的游戏(股价不断上涨引来国内融资、圈地、合作的便利)。

    缘起 2020-11-15 08:14:09

    周末对金融科技的讨论继续展开。尚福林点名蚂蚁金服这类金融企业应遵守金融基本规律。蚂蚁事件成为年度最戏剧反转大戏,而且有可能成为祭旗者。昨天与友人聊天谈及此事件,这是互联网经济的一个拐点,巨头们野蛮生长结束,这也是新一阶段经济发展的需要。对于他们的估值,应该开始抱持更谨慎的态度。

    缘起 2020-11-12 09:36:00

    土壤适合强者恒强、野蛮生长。一直中小企业融资难,促成他们疯狂投资。所以注册制是方向,要快速推进(中小股民未来几年并不能爱益注册制,经济会)。
    反垄断早该出手,任何关乎经济、民生的命脉(比如快递物流、餐饮),都至少有二到三家无关联企业。
    文中重点提到过去AT对其他企业的收购、山寨,非常严重。因为大,所以没有监管。
    但是,不可否认,AT也极大促进了经济发展,尤其是给众多企业输入资金、资源,使之快速成长。
    应鼓励他们向外扩张,让中国资本更加强大。
    AT已经香港上市,看好的,可以在这一轮黑天鹅中找机会上车。他们汇聚了最多的聪明、勤劳的中国年轻人,所以反垄断并不会影响他们的未来。美国有一众高科技巨头,中国有BT,通过他们就投资了更多未来。

    缘起 2020-11-10 08:34:37

    由胡锡进的一段话展开,深以为然。但是,生活向前,老特战斗一生,一切过眼云烟,读读道德经吧,放下,安享晚年,这一生,做到了任我行:纵横天下,舍我其谁,凭一已之力绞得整个世界鸡犬不宁,已经前无古人了。应该开心的走,挥挥手,不带走一片云彩/:,@P

    缘起 2020-11-10 08:27:17

    【刻薄】
    这个世界的刻薄、冷漠与健忘超过特立独行的特朗普总统的想象:

    昨晚道指高开1600点(5.5%),主因是那个一直怠工的辉瑞突然宣布疫苗有效率90%以上,月底就可以生产。而拜登宣布全民免费注射疫苗。(什么叫四两拨千金,一招胜万招,老辣)
    那些亲蜜友邦一个个急吼吼向拜登祝贺,这里面有印度,以色列(愤怒到直接把对方拉黑,确实,他为以色列所做的比任何前任都多,完全是掏心掏肺),还有湾湾和蔡小妹……人未走茶己凉。
    所有的媒体已经无视他的存在,即使多年老友默克尔。漫天的拜登胜选新闻和他的声音突然被有意选择性。他的新闻发布会直播被中断(图一是当时最好的写照,很心酸),这是民主?一个对总统缺乏最基本的尊重,何况这个满世界找人麻烦的总统为了美国伟大可谓寸利必争。

    我有一万个讨厌他的地方,这是做为中国人。但是,看到美国人现在所展现的一切,不耻,这是基于良知。

    缘起 2020-11-9 09:09:47

    苦战周末,2.0历尽艰辛搞定。中间几度反水,苦不堪言:一是全局定义的BUG;二是检索资料推翻原来的设计方案,结果在这一块耗费大量时间,其中python移动资料有坑。
    接下来是看运行的稳定性,时延是否合理。这一次的全模块化有利于功能的增减。

    缘起 2020-11-3 23:14:28

    晚上蚂蚁暂停上市激起浪花一片。没想到事情突然逆变如此之快,打新中了签的得熬了。为什么逆变?个人推测:1.蚂蚁确实主营收入来自金融服务,更直接点就是放贷,且利息高于同业,有高利贷的味道。2.刚刚开完十四五规划的会议,将以内循环为主,一是消费,二是科技补短。蚂蚁似乎已经壮大到威胁未来的消费,一家独大和不可控,这是危险的,不管你的股东朋友圈多长多厉害,都是可能导致未来又一场如房地产透支居民财富的危机。3.是该给国内各大巨头立规矩了,不然每个都利用自己庞大的消费数据干金融多危险,而且几大巨头的垄断和信息不安全已经很成问题,在他们眼中早没有隐私保护,所谓的大数据已经越来越无所畏惧,很可怕。4.这几大巨头都在金融借贷、消费、娱乐上发力,赚足了钱,可是却没有什么在制造领域、高科技领域投资和发力,至今华为还是孤独者,中国没有出现原创的特斯拉、苹果、脸书、微软、英特尔……科技向钱不向善,是问题所在,中国科技要二次发力,这些巨头们应该出力,且不允许他们象现在这样拼命榨取消费者的潜力。

    缘起 2020-11-3 08:32:46

    昨天四大监管机构约谈包括马云在内的蚂蚁高层,加强监管形成共识。在27号的文章中,重点谈到对蚂蚁的监管是必然的,而投资蚂蚁的机会一定是来自一轮强监管或者是将其定义成金融属性后估值下降。很多人现在认为马云在外滩演讲太过内心太膨胀,其实不然,他必须在蚂蚁上市前站出来呐喊为蚂蚁争取到科技属性,如果定义成金融属性,以A股那么多低PE的银行股来说,蚂蚁不可能值那么多钱。蚂蚁就大的竞争力来自通过强大的消费数据来进行借贷。但是,中国的银行同样有各种优势,他们的科技属性一样强,比如招行。个人认为蚂蚁当下高达40倍上市可能60-100倍,不值得投资。上市后的蚂蚁,会越来越面对强监管及同行的分流,不可能如此独食,让那么多银行情何以堪?所以,在这种背景下,等待黑天鹅带来的重估很重要。何况,随着即将到来的全面注册制,A股好公司越来越多,机会也越来越多。

    缘起 2020-11-2 14:52:10

    易纲:大科技公司是金融游戏规则改变者,消费者隐私保护是极大挑战。
    这与早先分析蚂蚁投资机会文中表达很相似。

    缘起 2020-11-2 13:25:12

    在大多数时候,你什么也不用做,只要看着就好了。每隔一段时间,你将会发现一个速度很慢、线路又直,而且正好落在你最爱的格子中间的“好球”,那时你就全力出击。这样呢,不管你的天分如何,你都能极大地提高你的上垒率。许多投资者的共同问题是他们挥棒太过频繁。无论是个人投资者,还是受“机构行为铁律”所驱使的专业投资者,他们都有这种倾向;这种“机构行为铁律”的某一变种也是让我离开同时做长线和短线投资的对冲基金的原因。然而,另外一个与挥棒太过频繁相对立的问题也同样有害于长期的结果:你发现一个“好球”,却无法用全部的资本去出击。

    缘起 2020-11-2 13:12:40

    投资就像打棒球,你要让记分牌上的得分增加,就必须盯着球场,而不是盯着记分牌。 ——沃伦·巴菲特

    缘起 2020-11-1 16:13:07

    他们花在学习和思考上的时间,比花在行动上的时间要多,这种习惯绝对不是偶然的。这是每个行业真正的大师身上所体现出来的纪律和耐心的混合物:一种绝不妥协的“把手上的牌打好”的决心。

    缘起 2020-11-1 16:09:17

    。最后,查理会计算整个企业的真正价值,并在考虑到未来股权稀释的情况下,去确定和市场的价格相比,每股的价值大约是多少。后面这种比较是整个过程的目标——对比价值(你得到的)和价格(你付出的)。关于这方面,他有个著名的观点:“(购买)股价公道的伟大企业比(购买)股价超低的普通企业好。”巴菲特经常说,是查理让他更加坚信这种方法的智慧:“查理很早就懂得这个道理,我是后来才明白的。”查理的睿见帮助巴菲特摆脱纯粹的本杰明·格拉汉姆式投资,转而关注一些伟大的企业,比如《华盛顿邮报》、政府职员保险公司(GEIGO)、可口可乐、吉列等等。

    缘起 2020-10-30 15:23:03

    1.交易的目的只有一个 : “赚钱”
    2.交易的手段就是take position.过程就是寻找弱手如果我们不够强,那很可能就成为别人的弱手。
    3.交易员比的是耐力(独特的眼光).而非经由团队表决.集体决策就能获利很多人喜欢集体取暖.好像错了有人作伴比较安心
    4.昨天500卖出。今天只要有利可图照样可用600买回来。有意义的只是方向,只问对错,不预设立场,今天的我可以否定昨天的我。
    5.孤独代表冷静思考.完全是自由意识下所沉淀出的投资态度
    6.现在就花些时间回顾自己的投资路上——何以胜?何以败? 这个好难,至少我自己到现在仍然经常不知为何对.为何错
    7.理财就是为了过好日子,若因理财而大幅降低生活质量,那投资所谓何来。我以前就是为了获取”消息.情报”而到处参加讲座,除了得到一堆没用的垃圾, 还可能变成被出货的对象。
    8.慢活投资哲学,慢(乐)活,可以活久一点。

    缘起 2020-10-29 15:18:36

    “最重要的观念是把股票当成企业的所有权,并根据它的竞争优势来判断该企业的持有价值。如果该企业未来的贴现现金流比你现在购买的股票价格要高,那么这个企业就具有投资价值。当你占据优势的时候才采取行动,这是非常基本的。你必须了解赔率,要训练你自己,在赔率有利于你时才下赌注。我们只是低下头,尽最大努力去对付顺风和逆风,每隔几年就摘取结果而已。”

    缘起 2020-10-29 07:45:05

    最著名的芒格特征之一:不要非常频繁地进行买卖。和巴菲特相同,芒格认为,只要几次决定便能造就成功的投资生涯。

    缘起 2020-10-26 10:45:37

    这个乡下人的5先令是我们的第一笔收入,而且来得这样适时,这比后来挣的任何5先令都令我高兴。我感激豪斯,使我以后常常预备扶助初次入世的青年……【富兰克林】

    缘起 2020-10-26 10:41:31

    这本小册子还从上帝才有的德行、无涯的智慧、仁慈和权力得出结论:绝没有一件东西在世界上是不对的,善和恶是无意义的区分,并无差别。现在看来,我以前的想法并不是聪明之举,并且我疑心也许有些错误会不知不觉地潜入我的言论中,所以就影响到一切信从的人,以为这是普遍的哲学上的道理。我慢慢地相信,“真实”、“诚恳”和“淳厚”在人与人的交往上是获得幸福最重要的东西。于是我写了一个决心书,这仍旧存放于我的札记中,并将终身行之。【富兰克林】

    缘起 2020-10-26 07:52:07

    我对这次旅行作了很详细的叙述,并且还要同样详细地写我初次进入那个城市的情景,这样你可在心中比较一下,我最初的情况和我后来在那里显露头角时是多么不同。【少年富兰克林初到费城】

    缘起 2020-10-25 23:10:02

    在城里另外有一个嗜读的孩子,名叫约翰·科林斯,我跟他过往甚密。我们很喜欢争辩,并极愿驳倒对方,这种好辩的脾气,很容易变成坏习惯。这种不需要拿到实际中来的辩论,在人面前往往使人极不愉快。因此,除了破坏清谈以外,你原本可以交朋友的地方,却成为使人憎嫌甚或是仇人的制造所。在阅读我父亲有关宗教的辩论书籍时,我就见到了这点。我久加观察,发现明白的人们很少陷入其中,除非那些律师、大学里的人和教养在爱丁堡的各种各样的人们。——富兰克林

    缘起 2020-10-25 22:46:19

    富兰克林的成功主要归功于他的性格——尤其是他勤奋工作的劲头,还有他永不满足的求知欲望和从容不迫的行为方式。除此之外,他头脑聪明,乐于接受新事物,所以每当选择新的钻研领域,他很快就能融会贯通。查理·芒格将富兰克林视为最大的偶像并不奇怪,因为芒格主要也是靠自学成材,而且也拥有许多富兰克林的独特品格。就像富兰克林那样,查理本人也是一个未雨绸缪、富有耐心、律己严厉和不偏不倚的超级大师。他充分利用这些特性,在个人生活和生意场上——尤其是在投资领域——都取得了巨大的成功。

    缘起 2020-10-23 07:12:42

    希望你们在工作中为自己的小小成功感到欣喜。要抱有一颗善被感动的心,要诚挚地对待生活。请把感动带来的能量当做动力,更加努力地工作!这就是在漫长的人生征途中顽强生活的最好方法,也是我不渝的信念。——稻

    缘起 2020-10-23 06:57:46

    大学时我的专业是有机化学,我只在毕业前为了求职,突击学了一点无机化学。可是当时,在我还是一个不到 25 岁的毛头小伙子的时候,我居然一次又一次取得了出色的科研成果,成为无机化学领域崭露头角的新星。这全都得益于我专心投入工作这个重要的决定。——稻盛和夫

    缘起 2020-10-23 00:20:33

    《心法》是稻盛和夫的"心",《干法》是稻盛和夫的"术",《活法》是稻盛和夫的"道",读过这三本书的企业家们都颇有感悟。

    缘起 2020-10-22 13:15:51

    在 2002 年 12 月的一次研讨会上,柯林斯所问的一个问题让马塞尔特别不安。这位大师问在座的所有人,美洲饮料的主要问题是什么。马塞尔想了一会儿,并给出了以下答案:“一个大问题是,我们有优秀的人和全新的执行委员会,而我不想失去我们所培养的那些新人才。”马塞尔意识到,他投入这么多时间打造出的雄心勃勃的年轻人,不会一直在公司里等着职业机遇的出现。结论是不可避免的:要么公司迎来巨大的飞跃,从而给更多人提供晋升的机会,要么就失去一些最好的人才。美洲饮料需要做的事比在拉丁美洲称雄更大、更快。马塞尔认为,是时候与一位老熟人亚历山大 · 范达默( Alexandre van Damme )见面了。范达默来自掌控着比利时英特布鲁啤酒集团的三大家族。英特布鲁是时代啤酒和贝克啤酒的生产商。

    缘起 2020-10-22 11:28:01

    雷曼对薄睿拓学业的赞助最终催生了艾斯特达教育基金会。这是雷曼在 1991 年成立的一家非政府组织,主要目的就是为巴西年轻人在高等学府的学习提供资金。通过这个基金会,薄睿拓履行了他向雷曼所做的最后一个承诺:向有才华的年轻人提供金钱资助,让他们去一流的大学学习。自该基金会成立以来的 20 多年里,薄睿拓一直是主要捐助者之一。

    缘起 2020-10-22 11:06:20

    尽管他们有着截然不同的性格,但费尔森和本克里斯蒂亚诺像贝托及其合伙人一样有着相同的管理原则。这种基本的相似性产生了非常好的效果。在接管 GP 的两年后,他们建议创始人考虑对股权构成进行重估。“我们建议,我们两人及其他全职服务于这家公司的员工,买下公司 50% 的股份,并在 4 年内付清所需款项。”本克里斯蒂亚诺说。雷曼、马塞尔、贝托及汤普森同意了这个提议。购买公司股份所需支付的金额是基于公司的资产净值计算出来的。这笔债务的具体数目会在一年内确定下来,而最新加入的合伙人将有权购买创始人的其余股份。汤普森仍在 GP 的董事会列席了一段时间,但最终,所有与管理相关的正式关系都结束了。在本克里斯蒂亚诺和费尔森的指挥下, GP 迈入了最辉煌的时期,并巩固了其在拉丁美洲私募股权领域的霸主地位。比如它对马拉尼昂州( Maranhao )西玛能源公司( Cemar )的投资,就带来了 35 倍的惊人收益。正如在 20 世纪 80 年代和 90 年代,加兰蒂亚是全巴西最令人羡慕的投资银行一样,在 21 世纪头 10 年的大部分时间, GP 成了全巴西最受欢迎的私募股权基金公司。在 GP 的整个历史上,其投资总额超过 50 亿美元,收购了 51 家公司,并在大部分公司里沿用了由雷曼、马塞尔及贝托在加兰蒂亚时期所创建的经营原则。

    缘起 2020-10-22 10:56:52

    懂得让位才是精英体制的精髓当雷曼、马塞尔及贝托在 1999 年买下博浪啤酒时,他们发现必须重新评估自己参与投资的其他业务。他们越来越明白,啤酒公司才是扩张的最佳机会,而在那些没前途的企业上耗费精力纯属浪费时间。与此同时, GP 的新一代合伙人也开始施压,希望增加他们在该公司的股份。这看起来就是一个完美的组合。按雷曼及其合伙人的思维方式来说,位居高位的人不应该阻止下面的人往上爬,那完全违背了他们推崇的精英体制的信条。这一规则同样适用于他们自己。“他们有这种罕见的能力,在必要时愿意放弃一切。”费尔森说道。

    缘起 2020-10-22 10:52:29

    如果 GP 将 3.5 亿巴西雷亚尔的初始资金投入一只固定收益基金中,其回报率会比 Telemar 公司更高。于是, GP 学到了第二点:不再参与那些不能自由植入自己文化的公司。

    缘起 2020-10-22 10:50:18

    从投资回报来说,潜水艇网是非常成功的,投在书网上的初始资金最终带来 10 倍以上的收益。然而, GP 对此并不满意。为了将这个虚拟零售商的潜力转变为实实在在的生意, GP 觉得自己所耗费的精力实在太多了。因此,根据投资潜水艇网的经验, GP 设定了一个新的内部规则:不再介入初创企业。

    缘起 2020-10-22 10:45:52

    “马塞尔喜欢用‘只会一招的小马驹’这句话来解释我们做的事情,”贝林说,“我们只有一‘招’,那就是招聘优秀的人才,放进管理团队,从而改变一家公司的业绩。”其实,这种“只会一招的小马驹”的风格是有局限性的,因为只有像贝林这种顶尖的专业人士长期负责某一项目时,才能奏效。雷曼一到 GP 便发现了这一点。

    缘起 2020-10-22 10:41:20

    不过,贝林对铁路业一无所知,他如实告诉了 GP 的所有者。“这里没有人了解任何关于铁路的事情,所以你的起点和所有人一样,”贝托说道,“此外,买下这家公司是你的想法,所以大胆去做并解决问题吧。”贝林接着问自己到公司时应该做什么。贝托把曾给马塞尔的建议又重复了一遍,那是他在后者接管博浪啤酒时提到的,“你和你的团队在第一年不应该做任何与业务相关的事情。在你了解这家公司如何运作的过程中,你应该只做能强化自己感性认知的事情。如果你一开始就掺和与企业运作相关的事情,很有可能把一切搞得一团糟。”

    缘起 2020-10-22 08:02:15

    加兰蒂亚的衰落显然并非因为全球化和更激烈的竞争。它之所以被压垮是因为它被自己所取得的成功蒙蔽了。其主要合伙人远离了公司,让这艘船自己在海上航行。那些年轻的合伙人只关心增加自己的个人财富,而不在乎这家企业是否能永存不朽。简约、专注、全心全意投入公司,并对合作伙伴关系高于一切给予应有的敬意,正是由这些理念构成的企业文化,支撑着加兰蒂亚成为那段时间全巴西最耀眼的投资银行。然而,这些理念都随着时间的推移而瓦解了。加兰蒂亚被加兰蒂亚自己谋杀了。

    缘起 2020-10-20 12:27:01

    夜复一夜,他(芒格)总是坐在心爱的椅子上,研读某些东西,充耳不闻身边孩子们的打闹、电视机的喧哗和妈妈喊他吃饭的声音。

    缘起 2020-10-20 12:13:47

    晚年的富兰克林涉足的范围更广:62岁时,他发明了一套音标字母系统;5年之后,他出版了他最著名的两篇支持美国独立的讽刺文章——“使泱泱大国沦为蕞尔小国的方法”和“普鲁士国王之诏书”;1776年,70岁的富兰克林参与《独立宣言》的定稿,大刀阔斧地编辑了杰弗逊的草稿;同年稍后,他以合众国大使的身份前往法国,并担任该职位到1785年;回国之后,富兰克林成了废奴主义者,解放了他的两个奴隶,并最终成为“释放遭到非法禁锢的自由黑人协会”的会长;1787年,81岁的富兰克林作为代表参加了制宪会议,参与制定了取代《联邦条例》的《美利坚合众国宪法》。他是惟一同时参与制定三份为美国奠定基础的重要文件——《独立宣言》《巴黎和约》和《美利坚合众国宪法》——的开国元勋。1790年4月17日,84岁高龄的富兰克林于费城家中与世长辞,留下了那部尚未完稿的著名自传。由于只写到1757年,富兰克林许多为后世铭记的功勋并没有出现在他的自传中。

    缘起 2020-10-20 10:13:37

    作为西塞罗思想的现代传人,沃伦·巴菲特现在正很好地师法了晚年的西塞罗和富兰克林。巴菲特很像老加图,他坚守岗位,毫无退休的计划。他快乐地工作着,为那些耐心地信任他的人提供很好的回报。在一个由尘世的成功堆砌而成的高高讲台之上,他模仿西塞罗、老加图和富兰克林,不厌其烦地告诉其他人应该如何思考和行动。他的话语往往睿智而又幽默,让人非常乐于接受。——芒格《穷查理宝典》

    缘起 2020-10-20 10:10:14

    “晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活,一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活;过着这种生活的人从青年时代就致力于提升他自己,而且将会在晚年收获它们产生的最幸福的果实;这不仅是因为有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止将会陪伴他终生,甚至直到他生命的最后一刻,也会因为见证了正直的人生的良心和对过往美好功绩的回忆将会给灵魂带来无上的安慰。”——西塞罗

    缘起 2020-10-19 11:58:12

    慢慢地,沃尔夫开始意识到,罗塞托的秘密不在于饮食,不在于运动,也不在于遗传基因和地理位置,而在于罗塞托社会自身。当沃尔夫和布鲁恩漫步在这个小镇的时候,他们终于明白了其中的奥秘。他们看到这里的人们如何走访亲友,如何在半路上停下来用意大利语拉家常,如何在院子里为家人做饭;他们了解到这里的不同姓氏如何拓展家族规模。这里有许多三代同堂的大家庭,长辈在家族中享有绝对权威。居民们都参加圣母圣衣堂的弥撒,教会在团结社会和安抚伤痛方面发挥重要作用。在这个人口不到两千的小镇上,竟然存在 22 个相互独立的社会团体。这里的人们崇尚平等理念,富人不会浮夸炫耀,整个社会都愿意帮助失败者走出困境。《异类》

    缘起 2020-10-18 16:27:29

    感谢小崔:还是07年迁户口到广州时认识,那时她在政府服务中心工作,帮我们二口子拍照办手续;后来又到附近的汽车检测中心上班,第一台车每年要年检,要排队,非常麻烦,都提前托她,插队,一次过;第二台车二年一检,也托她帮忙,省了无数事;今天,新车过二年,连去都不用(预约也不用),她经过小区帮我带去行驶证,就能办好。认识这样的朋友真好:13年,君子之交,有事托才找她帮忙,惭愧,饭都没请吃过。

    缘起 2020-10-18 16:19:17

    发表新文章<投资思考:信标+长期主义>,设置了四张跟公司网站一样的轮播图片及链接。

    缘起 2020-10-15 07:27:15

    “从雷曼兄弟倒闭到谈判结束之间的两个月,我们心急如焚。”薄睿拓回忆道,“事情的发展超出了我们的掌控,没人知道世界会往何处去……我们宣布交易时还是风平浪静,等我们签署协议要进行收购时,狂风暴雨却已经袭来……我们财团中的一些银行几乎消失了……就好像我们进入了一截管道,不得不从另外一头出来。可我们好不容易爬到了另一头,就开始下大雨。你能做什么?开始想 B 计划、 C 计划、其他的融资渠道……好在没人把时间浪费在互相指责上,比如‘我早就说会有这种事’……我们必须应对一个未曾料到的局面。”

    尽管经济崩溃始料未及,但他们早已练就了处变不惊的能力,不仅作为银行家、企业家时如此,在体育比赛中也是这样。雷曼本身就是一名优秀的网球手。在做企业以前,他曾经是专业的运动员。更令人印象深刻的是,三个人还练习水下捕鱼。这是一项考验身体抗压能力和准确性的剧烈体育运动,投出鱼叉的那一刻要求有万全的准备、耐心和果断的执行力,而三人已经一起在海底练习了无数次。

    缘起 2020-10-14 08:31:21

    从某种意义上来讲,中国文化是入世的文化,是世俗文化。这个文化不相信有来生,不看重因果报应,注重今生,今生今世要混出个人模人样来,所以是入世文化。历史学在中国几千年来都是显学,历史学很重要,中国人都喜欢青史留名;即使不能流芳百世,也得来一个遗臭万年,反正得有名。印度文化则相反,是出世的文化,也就是宗教文化。印度神学出奇发达。宗教注重来生的幸福,不是此生的幸福。所以,马克思的原话讲“印度没有历史”,印度的古代朝廷就没有司马迁,没有司马光,没有史官记载历史,他们不看重这个,他们看重来世。整体来讲,印度文化是苦感文化,认为人越受苦,离神越近,下辈子越幸福,所以甘地主义(印度的开国元勋甘地的思想)是苦感文化在现代的集大成者。中国文化是反的,是乐感文化,为什么呢?中国人不相信有来世,活一百岁也只有36500多天,活一天少一天,活一天就要快乐一天,活一天就要“天生我材必有用”“莫使金樽空对月”。顺便讲一下,西方是罪感文化,认为人生来有罪,周末就要到教堂去赎罪。伊斯兰国家是圣感文化,为什么?它是一神教,阿拉唯一、阿拉神圣,不相信别的神,所以是圣感文化。日本是耻感文化,认为落后可耻、愚昧可耻、肮脏可耻、道歉可耻。非洲是悠感文化,优哉游哉,没有着急的事情,哪怕开追悼会,照样是笑声一片。

    缘起 2020-10-13 05:16:54

    药明康德是我投了十几年的一家企业,前前后后投了许多轮次。其实我对制药一点都不懂,但是我懂得要跟对最好的人,我们的核心就是投人。《价值》

    缘起 2020-10-10 18:38:01

    人生四种境界:
    一:痛而不言
    二:笑而不语
    三:迷而不失
    四:惊而不乱

    缘起 2020-10-10 15:53:08

    哑铃的一端,是新经济领域的创新渗透。创新已不仅仅局限在消费互联网领域,而且在向生命科学、新能源、新材料、高端装备制造、人工智能等领域广泛渗透。哑铃的另一端,是传统企业的创新转型和数字化转型,即传统企业运用科技创新做转型升级。这不是一场变革,而是向更优成本、更高效率、更精细化管理的方向持续迭代,帮助企业去创造价值增量。同时,哑铃的两端是连接的、相通的,可以随时彼此借鉴和转化。价值投资机构应该连接哑铃的两端,做提供解决方案的资本,成为两端的组织者、协调者。

    缘起 2020-10-10 15:43:16

    伴随着工业化、城镇化、信息化进程,属于中国的最好的岁月正在到来。正是这样的时代,提供了探索价值投资新内涵的土壤,中国的工程师红利、原发的技术创新、庞大的消费需求、完整的产业基础设施以及不断完善的政策空间和金融市场环境……这些要素体系良性耦合,内生增长的动力使中国涌现了太多好生意、好企业。

    缘起 2020-10-9 08:27:52

    看《过得刚好》,郭先生内外兼修,文采斐然,真实不虚。敬佩不己。叹息的是其恩师侯老出身不凡(其父乃相声界赫赫有名的大家),自身亦为一代大家,但享年仅59岁。
    爱自己,保重身体最重要。

    缘起 2020-10-8 14:25:02

    长期主义:坚持初心,保持进化,没有“终局”,更高更远。《价值》

    缘起 2020-10-8 14:19:18

    第一,拥有长期主义理念,能够在不确定性中谋求长远;第二,拥有对行业的深刻洞察力,在持续创新中寻找关键趋势;第三,拥有专注的执行力,运用匠心把事情做到极致;第四,拥有超强的同理心,能协调更多资源,使想法成为现实。《价值》

    缘起 2020-10-5 13:29:18

    分享完无人值守。在写完风控策略后,其他策略却迟未动笔,因为不知如何分享。直到今天才动手写,因为因人而异,所以在交易策略中就简单带过。

    缘起 2020-10-1 18:58:17

    下午看完《姜子牙》,中间还睡着了。整个色调灰暗,故事也一般般。
    回来后又看了次《哪吒》,还是饺子导演的牛,各方面都好,不愧是几年磨出来的作品。
    光线这次消耗了不少大家的信任,下一次的作品看来只能再搬出饺子了。

    缘起 2020-9-28 17:10:08

    如果在投资企业5年、10年之后尚不退出,看起来似乎是“长期投资”,但如果不去复盘和迭代,“长期投资”就成了思维和行动懒惰的借口,就变得毫无意义。《价值》

    缘起 2020-9-28 13:58:21

    当别人都限于对季报、年报的猜想时,你比别人看得更长远,这就决定了你和他人的不同。寓沉雄于静穆,藏锋芒于深思。——张磊

    缘起 2020-9-28 10:00:08

    关于机构抱团压低询价围猎IPO得到实锤:688585发行价低于发行方预期,募资额超低,发行方不满。今天早盘该涨7倍多,获配的线下投资者大赚。这又是新花样。
    这个舞台天天上演肥皂剧,一帮最有才华的人,天天演绎新剧本。

    缘起 2020-9-26 21:35:59

    正是基于对零售业10多年不间断的研究储备,当一个新商业物种出现时,我们才能够快速理解它需要怎样的养分、怎样的生长环境。这让我们在面对京东、百丽国际等投资机会时,敢于出重拳、下重注。《价值》

    缘起 2020-9-25 22:15:26

    在创办高瓴伊始,我就全然没有设想过它的未来,无论是管理规模会有多大,还是今后会走向哪里。这些可能并不重要,也无法刻意求之。而我们能做的,就是在长期投资、价值投资的坚持中寻找内心的宁静,在“重仓中国”的笃定中感受价值的创造,在与伟大企业家的同行中信守长期主义的哲学。(张磊)

    缘起 2020-9-25 21:52:04

    所有的快钱,它产生的理由无外乎这样几点:信息不对称下的博弈、热点追逐中的投机,甚至是权力寻租。某种程度上来说,人类天生好奇,有着本能的求知欲和探索欲。然而,快钱带来强烈欢愉感的同时,却极易麻痹人们的神经。投资人一旦懒惰,一旦失去追求真理的精神和理解事物的能力,就可能失去了某种正向生长的本能。【张磊《价值》】

    缘起 2020-9-25 14:23:57

    (耶鲁)让这里走出的每一位投资人都将自律、洞见、进化与学习作为不断追求的最核心能力。从机构投资的历史,到机构投资的未来,我都有幸能够近距离地学习和理解;从互联网经济的诞生,到互联网泡沫的消解,我都有幸能够亲身地感受和反思;从近乎信仰的投资理念,到抱朴守拙的受托人责任,我有幸能够理解其中一二。实践告诉人们,方法和策略能够战胜市场,但对长期主义的信仰却能够赢得未来。(张磊《价值》)

    缘起 2020-9-25 11:39:07

    之前借壳的港股恒大健康(已改名恒大汽车),因恒大造车而被爆炒,市值高达3000多亿(可见市场的疯狂),而今不到40天股价腰斩。恒大也确实发布了几款车,不过都还在PPT阶段,最近更是传闻要上科创板,本身港股已经上市了,都还没卖车呢。但这二天的消息对它很不利。

    缘起 2020-9-25 11:30:06

    现在回头看万科高喊努力“活下去”是多么有远见和智慧。

    缘起 2020-9-25 11:25:21

    吃瓜:恒大事件突然发生,这其实正是房地产完成历史使命,退出舞台的典型事件。地产企业的负债很高,过去激进的几家更高,这是非常危险的。进入产业升级、科技主导的资本化时代,高负债的企业尽量回避。

    缘起 2020-9-24 00:27:14

    2019财年,耶鲁大学总运营收入约为41亿美元,其中来自耶鲁捐赠基金的收入贡献约为14亿美元,占比约为34%,是学校当年度总运营收入的最大来源。【大学经费来源市场化、资本化。国内如清北,投资收益应该更惊人吧?】

    缘起 2020-9-23 23:41:05

    着眼于长远,全神贯注并全力以赴。在不同的际遇中,学习所有能学习到的最高标准,从而获得理解与洞察的能力,这是我一直以来坚持的长期主义。——张磊《价值》

    缘起 2020-9-23 22:14:55

    用Typora写文章真方便,既能及时保存在电脑上,复制即可发表到网站上。更厉害的是,文中所有图片会直接上传到图床上(正好用NAS做图床),这样文件很小,不占用服务器空间与带宽。

    缘起 2020-9-23 21:58:28

    友链第三家班上同学公司——鑫力橡胶:橡胶制品专家,国华同学气质出众,一身正气,企业经营有道。

    缘起 2020-9-23 20:32:18

    友链第二家班上同学公司:众欣技术,专注于政府重大项目前期咨询顾问,高大上。典型的ZF智囊团型企业。

    缘起 2020-9-23 20:10:15

    拟为朋友们的公司做友情链接。刚刚为中大班上同学创办的公司——墨话(原创•非遗•高定品牌)做了链接,创始人高颜值,网站里不少为自串模特,各位可去一睹风采。

    缘起 2020-9-23 11:36:17

    上海兄弟从去年到现在转型做教育软件,如鱼得水。为他高兴,老杨是个能拼能侃的能人,这一次他再次激情四溢,有飞的感觉。加油:百学爱上学。

    缘起 2020-9-23 09:29:42

    马斯克在电池日上表示 将推出100%镍电池,中纪委发文警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮。科创50ETF基金火爆(蚂蚁要来了);最近任总到处走访,重视基础科学现在进行时。信息量不小,有对比极为强烈的地方,我们的路还任重道远。过去搞基建,搞地产,并没有错。但历史使命已经完成。新的时代正在到来,科技、资本正成为重头戏。

    缘起 2020-9-22 16:55:48

    开始分享无人值守系统,今天谈到风控部分。虽然走价值投资路线,但由于信息的不对称和财务的真假难分,必要的、客观的风控是必要的。相比沃尔特所在的50年代,如今资讯更发达,但也噪音更多。有效、合理利用计算机,可以为投资保驾护航。
    当然我所分享的都是大的原则和原理,相关的细节处理是必须保密的。而且每个人的风格和原则是不同的,完全应该走自己的路,并由此形成自己的系统。

    缘起 2020-9-22 10:48:55

    巴老办公室没有电脑,这也是长期主义的行为,不受短期左右:BYD都持有好多年了。昨天从涨近6到跌7点多,今天再次上窜下跳的。投机者一定会弄得精神分裂的。

    缘起 2020-9-22 08:55:46

    抱持长期主义,才能看清当下。才能不受短期因素干扰而左右。

    缘起 2020-9-21 21:52:45

    一直看不懂NDSD,也就一路错过至今,这不后悔,总有看不懂的。但当时比较过GXGK,同样的行业,估值当时仅几倍时,看过几回,最后一路错过。 如今,NDSD高达近5000亿,高达100多倍PE,实在有些过了。那么信标又来了:同样的BYD,如今只有它一半还不到,电动车真正的全产业链,看过其最新发布的汉,搭有最新研究的刀片电池,还有它的半导体几乎占了国内汽车行业的半壁即将分拆上市。这样的企业,怎么看都不至于比NDSD低,要么前者严重高估(这是肯定的),要么后者低估,这个只有时间可以验证。再者,以巴老的眼光,这么多年,从未卖出过它,那么有什么理由去选择前者而不是后者? 这就是一种中国式投资,比较式投资,以信标为中心的投资。【摘自过去文章《中国式投资:信标的重要》】

    缘起 2020-9-21 21:52:04

    拥有极高的道德标准, 把受托义务置于首位, 是投资人 崇高的精神气质。——张磊的《价值》

    缘起 2020-9-21 15:43:21

    几乎每一首英文歌都是曾经的经典

    缘起 2020-9-21 15:39:20

    关于歌单:播放器中音乐是精选的。尤其是前几首,第一首讲奋斗,第二首讲奉献(讲的是一个摄影师为女友献出眼角膜,最后的画面是女主找到男主时男主带着导盲犬),第三首不用说了,不仅有名,词意更深;第四首是adele经典之作,一声问候,重回视野...

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